жизненный цикл россиянина

Насколько эффективен жизненный цикл россиянина

Предлагается новый подход для оценки экономической эффективности жизненного цикла среднестатистического жителя России. Жизненный цикл человека рассматривается для государства, выступающего в роли инвестора, как инвестиционный проект, с затратной ликвидационной фазой (Проект «Человек»). Сначала государство инвестирует денежные средства в развитие, воспитание, образование, становление своего гражданина. Затем гражданин начинает работать, производить доход, зарабатывать деньги, платить налоги, т.е. возвращает государству вложенные в себя средства. В конце проекта человек уходит на пенсию, и государство тратит средства на его жизнеобеспечение. Для того чтобы государство развивалось, его граждане должны быть эффективны. Показано, что при нынешнем уровне доходов и затрат граждан России, страна не способна развиваться с темпом роста ВВП 3% – 5% в год.     

1. Введение.

Проект «Человек» является нетипичным инвестиционным проектом, похожим на инвестиции в добывающие предприятия (шахты, рудники, нефтегазовые месторождения), опасные производства (атомная, нефтехимическая и др. промышленности), требующие после завершения производственной фазы существенных затрат на ликвидацию производств и рекультивацию земельных участков. Ни один инвестор в условиях рыночной экономики не станет вкладывать деньги в убыточный проект. Более того проект должен быть сравним по эффективности с альтернативными инвестициями такого же риска (т.е. иметь положительный NPV).

2. Нетипичный инвестиционный проект с затратной ликвидационной фазой.

Временная структура денежного потока «нетипичного» проекта с оттоками в начале и конце проекта показана на Рис. 1.

Рис. 1. Временная структура денежного потока для «нетипичного» проекта с оттоками в начале и конце проекта.	Рис. 2. Зависимость NPV от ставки дисконта.

У нетипичного проекта функция NPV не является монотонной относительно ставки дисконта. Для денежного потока, дважды меняющего знак, число корней у функции NPV либо два, либо корней нет вовсе. При этом корни не являются доходностью проекта. Каждый нетипичный проект может быть как объектом инвестиций, так и источником средств. В начале проекта требуются средства для финансирования инвестиций, а доходы второй фазы проекта могут стать источником финансирования других проектов.

Одним из ярких примеров «нетипичного» проекта является полный цикл работы добывающего предприятия, начиная с этапа проектирования и строительства и заканчивая ликвидацией предприятия и рекультивацией земельного участка. В проекте по добыче полезных ископаемых сначала требуются инвестиции для создания горнодобывающего предприятия с инфраструктурой. Затем предприятие генерирует доходы. Заканчивается проект расходами на ликвидацию и восстановление земельного участка. Рассмотрим гипотетический проект, денежные потоки которого представлены в таблице 1.

Таблица 1. Денежные потоки проекта с рекультивацией земли.

Данный проект имеет нулевой баланс (сальдо). Проект окупается, но прибыли не приносит. Затраты на ликвидацию предприятия и рекультивацию земельного участка сводят рентабельность проекта к нулю. Какой инвестор согласится вкладывать деньги в такой проект. И все же проекты с нулевой и даже отрицательной рентабельностью принимаются в разработку, почему?

Применим метод чистой приведенной стоимости для оценки эффективности проекта. На Рис.3 показана зависимость NPV проекта от ставки дисконта r. В данном проекте ставка дисконтирования является стоимостью привлечения средств на инвестиционной фазе и доходностью реинвестирования свободных средств в течение доходной фазы. Будем считать эти ставки равными, это означает, что деньги под проект можно взять из доходов другого проекта этой же отрасли. Функция NPV имеет два корня IRR₁ = 0% и IRR₂ = 13,6%. Если ставка дисконтирования равна 10%, то NPV >0 и проект следует принять.

Рис. 3. Зависимость NPV проекта добывающего предприятия с рекультивацией земли от ставки дисконтирования.

Почему изначально нерентабельный проект может иметь положительный NPV? Согласно этому критерию предполагается, что доходы промежуточных периодов могут быть реинвестированы в другие проекты, что принесет дополнительный доход, и исходный нетипичный проект станет эффективным. Инвестор обязан инвестировать свободные средства, оставшиеся от поступлений промежуточных периодов, чтобы получить дополнительный доход. Иначе на рекультивацию может не хватить денег.

3. Проект «Человек» (жизненный цикл человека как нетипичный инвестиционный проект для государства).

Аналогично выше рассмотренной задаче мы предлагаем рассмотреть жизненный цикл человека. В качестве инвестора возьмем государство, для которого каждый гражданин является объектом инвестиций. Сначала в Проект «Человек» необходимо инвестировать денежные средства на развитие ребенка, воспитание, образование и т.д. Период развития длится приблизительно 20 лет. Затем в течение трудового периода человек сам генерирует доходы (доходная фаза — 40 лет). В конце проекта наступает пенсионный период, когда человек уходит на пенсию, и государство опять тратит средства на его жизнеобеспечение. Допустим государство является единственным инвестором в Проект «Человек» и берет на себя все затраты и получает доходы. Проект должен быть прибыльным иначе государство – инвестор разорится.

Затратами государства будем считать средства бюджета, выделенные на общественные блага: образование, здравоохранение, социальное обеспечение, регулирование экономики, гарантии безопасности и правопорядка, защиту общественных интересов, гражданских прав и свобод. Это те услуги, которые не могут быть эффективно предоставлены рынком либо оплачены каждым гражданином в отдельности [1]. В первом приближении затраты государства на гражданина можно оценить размером прожиточного минимума. Прожиточный минимум – это стоимостная оценка потребительской корзины, а также обязательных платежей и сборов. Является государственной гарантией получения минимальных денежных доходов и других мер социальной защиты граждан Российской Федерации. Определяется на душу населения и по основным социально-демографическим группам населения [2]. Доходами государства в Проекте «Человек» будем считать налоги и сборы с заработной платы гражданина. Чистый денежный поток Проекта получается в результате суммирования доходов и затрат.

Государство-инвестор, рассматривая гражданина как инвестиционный проект, должно создать такое соотношение между уровнем своих затрат и доходов, которое обеспечивает эффективность отдельного гражданина, а следовательно и эффективность страны в целом. Мерой эффективности страны является годовой прирост ВВП. Этот индекс[1] будем использовать в качестве ставки дисконтирования денежных потоков Проекта «Человек». Эффективным для государства-инвестора будем считать проект с нулевой чистой приведенной стоимостью при ставке дисконтирования, равной темпу роста ВВП. Цель расчета показать какой должна быть зарплата среднего гражданина России, чтобы затраты и доходы Проекта «Человек» обеспечивали его эффективность для государства при заданном темпе роста ВВП.

Если страна планирует развиваться в ближайшее время, то она обязана сделать каждого человека эффективным. Рассмотрим, является ли Проект «Человек» эффективным для государства Россия. Для расчета оценки эффективности среднестатистического жителя России с позиции государства-инвестора, используем следующие данные:

• период развития – 20 лет;
• трудовой период – 40 лет;
• пенсионный период – 20 лет;
• затраты – прожиточный минимум, установленный Правительством РФ на 2 кв. 2015 г. (трудового населения – 10792 руб., пенсионеров – 8210 руб. и детей – 9806 руб.);
• доходы – налоги и сборы с заработной платы[2];
• затраты и доходы приняты постоянными на протяжении каждого периода (нет поправки на инфляцию), поскольку Правительство РФ индексирует прожиточный минимум, зарплату и пенсию в соответствии с индексом инфляции.

На рис.4 показаны графики NPV Проекта «Человек» в зависимости от зарплаты при постоянном темпе роста ВВП 3% и 5% и текущем уровне налогов и сборов. Темп роста ВВП принят постоянным на протяжении всего жизненного цикла Проекта. Из графика видно, что при темпе роста ВВП 3% в год зарплата среднего статистического человека должна превышать 60 тыс. рублей. Если же государство ставит задачу развиваться с темпом 5% в год, то зарплата среднего гражданина должна превышать 80 тыс. рублей.

Рис.4. Эффективность Проекта «Человек» в зависимости от зарплаты и темпа роста ВВП при прожиточном уровне, установленном на 2 квартал 2015 года.

Многие независимые эксперты-экономисты полагают, что официально установленный прожиточный минимум в России искусственно занижен в 2-2,5 раза, по сравнению с реальным. Справедливая оценка величины прожиточного минимума – исследование другой работы. Мы ограничимся расчетом эффективности Проекта «Человек» при условии что затраты государства на душу населения составляют 20 тыс. рублей в месяц.

Рис.5. Эффективность Проекта «Человек» в зависимости от зарплаты и темпа роста ВВП при прожиточном минимуме в 20 тыс. рублей.

При таком значении прожиточного минимума зарплата среднестатистического человека должна превышать 120 тыс. рублей и 160 тыс. рублей для темпа роста ВВП 3% и 5% в год соответственно.

Для того чтобы не оказаться на обочине истории даже развиваясь с темпом 3% в год России необходимо сократить существующее отставание в размере ВВП на душу населения по сравнению со своими конкурентами. Поэтому ближайшее десятилетие России необходимо развиваться ускоренными темпами, больше чем 5% в год. На рис. 6 представлен график зависимости зарплаты от ускоренного темпа роста ВВП первые 10 лет, далее темп роста постоянный на уровне 5% и 3% в год. Чтобы догнать основных конкурентов по размеру ВВП на душу населения России необходимо наращивать ВВП первые 10 лет не менее 9% в год. Такому приросту ВВП при прожиточном минимуме 20 тыс. рублей соответствует зарплата в 200 и 150 тыс. рублей с постепенным выходом на уровень постоянного роста в 5% и 3% соответственно.

Рис.6. Зависимость зарплаты от ускоренного темпа роста ВВП первые 10 лет при затратах, равных 20 тыс. рублей в месяц.

Заключение.

Уровень доходов населения России не соответствует заявленным темпам роста ее ВВП. Необходимо повышать среднюю зарплату в разы.

Литература.

1. http://minfin.ru/common/upload/library/2014/10/main/Budzhet_dlya_grazhdan.pdf
2. http://ppt.ru/info/18

Приложения.

Таблица 1. Эффективность Проекта «Человек»

при прожиточном минимуме 10 792 рубля.

Таблица 2. Эффективность Проекта «Человек»

при прожиточном минимуме 20 000 рублей.

[1] Возможно, следует использовать темп роста ВВП на душу населения или на душу населения по паритету покупательной способности.

[2] Минимальные отчисления от начисленной заработной платы составляют: НДФЛ – 13%, ПФР – 22%, ФМС – 5,1% и ФСС – 2,9%. Итого 43%.